全国冷轧供应增量明显 下周震荡趋弱运行（12.3-12.10）
概述：本周全国 冷轧 价格呈涨跌互现，全国均价基本持稳。基本面看， 冷轧 产量周环增加明显，厂库+社库基本持平。市场方面，本周 上海 冷轧 现货价格整体持稳运行，商家操作以出货回笼资金为主，局部市场成交量有所好转。
【价格方面】
截至发稿，本周1.0mm 冷轧 均价为5487元/吨，环比涨1元/吨。主要市场价格如下： 天津 市场1.0mm鞍钢天铁 冷卷 报价5320元/吨，周环比涨30元/吨； 上海 市场1.0mm宝钢青山冷卷报价5590元/吨，周环比涨10元/吨； 广州 1.0mm鞍钢冷卷报价5350元/吨，周环比跌60元/吨。
表1：本周全国 冷轧 市场价格变化汇总（单位:元/吨）
数据来源：
【供给方面】
监测的29家 冷轧 板卷生产企业中，本周开工率85.11%，周环比持平；钢厂产能利用率77.18%，周环比增加4.39%；钢厂周实际产量为78.12万吨，周环比增加4.44万吨；钢厂库存32.21万吨，周环比减少0.90万吨。
图1： 冷轧 产能利用率-全国分年度（%）
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【 库存 方面】
9日本网监测26个城市库存，本周 冷轧 板卷社会库存122.53，周环比增加0.01，月环比减少1.81，年同比增加12.79；9日本网监测29个城市库存，本周 冷轧 板卷社会库存185.75，周环比减少0.17，月环比减少3.89，年同比增加22.57。（单位：万吨）
表2：全国区域29城 冷轧 板卷库存汇总（单位:万吨）
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【重点市场阐述】
上海 冷轧 ：本周 上海 冷轧 现货价格整体持稳运行，商家操作以出货回笼资金为主，市场成交量有所好转。具体价格方面：截至发稿1.0鞍卷5470，本卷545 0，鞍板5870，本板5650，青山卷5590，唐二卷5460，首卷5470，邯卷5460；1.5-2.0各大钢厂5370-5490（元/吨），整体价格较上周持平。库存方面，12月9日本网所盘 上海 全体仓库 冷轧 65.50万吨，周环比减少0.25万吨。冷热价差方面：本周热卷原料现货整体小幅下跌，冷热价差收窄到650元/吨。市场方面，本周 上海 周边市场； 宁波 和 杭州 因受到疫情影响，本地资源流通受阻，加之 上海 市场商家优惠出货意愿较强，部分采购需求流入 上海 市场。据市场反馈，本周市场上有部分规格资源较为紧张，溢价较高。预计下周钢厂资源或将集中到货，届时部分资源紧张的矛盾或将得到缓解。就下周市场而言，钢厂资源陆续到库，缓解部分规格紧张的矛盾，而且当前 上海 库存仍然不低，在目前供需相对弱平衡的状态下，预计下周 上海 市场 冷轧 板卷价格或将继续窄幅震荡运行。
乐从 冷轧 ： 本周 乐从 冷轧 板卷价格继续下行，下跌幅度较上周有所扩大。现货均价为5326元/吨，较上周下跌70元/吨。截至发稿：现1.0*1250*C鞍钢冷卷5350元/吨，1.0*1250*C柳钢冷卷5330元/吨，1.0*1250*C本浦冷卷5310元/吨。据悉，受本周期货 热卷价格 震荡下行的影响，现货市场价格随之下调， 冷轧 板卷下跌幅度60-90元/吨。市场方面，终端“买涨不买跌”心态明显，尤其是在期货盘面上涨时能够刺激部分下游客户拿货，一旦期货盘面回落市场交投氛明显冷清，市场贸易商出货量也出现明显减少。值得注意的是本周钢厂间价差稍有扩大，主要集中在市场主流资源与外来资源间的差距，一方面是因为目前市场上柳钢1.0mm资源稍微货少，因此商家报价比厚料资源略高；另一方面，外来钢厂资源陆续到货，商家为出货主动降低价格，并且考虑到接下来到货量的压力，因此选择降价提前抛货。情绪方面，目前下游基本按需采购，随着年关将至，采购意愿或将逐步减弱，故商家对后市情绪偏弱。综上所述，下周 乐从 冷轧 板卷价格或将偏弱运行。
京津冀 冷轧 ：本周京津冀地区 冷轧 板卷市场价格震荡上涨，较上周上涨30-70元/吨。本周 冷轧 市场价格受期货电子盘和 热轧板卷价格 波动的影响呈现冲高回落的走势，从市场来看，今日低价资源频出，贸易商都以出货降库为主，但下游采购企业多为观望，整体市场成交清淡。预计下周京津冀 冷轧 板卷市场价格弱势运行。截至发稿， 天津 冷轧 板卷市场价格为5330元/吨，与上周相比上涨30元/吨； 邯郸 冷轧 板卷市场价格为5290元/吨，较上周上涨70元/吨； 上海 、 天津 地区价差为130元/吨，较上周缩小30元/吨； 广州 、 天津 地区价差为-50元/吨，较上周缩小110元/吨。本周京津冀地区钢厂产量为25.10万吨，产能利用率为84.99%，较上周增加4.63%；其中 唐山 地区首钢京唐轧线复产，产量较上周增加4.43万吨， 邯郸 地区两钢厂接单情况依旧不佳，本周京津冀地区厂内库存为6.70万吨，较上周增加0.30万吨。1.社库方面，本周 天津 地区社库为4.1万吨，较上周减少0.09万吨。京津冀地区厂库较上周增加0.30万吨，整体库存小幅增加。综合来看，预计下周京津冀 冷轧 卷板市场价格震荡偏弱运行。
展望下周，笔者预计国内 冷轧 价格延续震荡趋弱运行。供给端看，周内前期检修钢厂陆续投产，周内供应增加明显，短期不排除复产企业有加大生产可能，下周供应或有维持增量；库存看，随着价格有止跌企稳迹象明显，市场商户成交有所放量，但随着春节临近和南北气候因素，月底前或有累库。下游行业需求并无明显释放，终端企业多按需采购为主。综上所述，预计下周国内 冷轧 价格延续震荡趋弱运行。
