全国带钢价格反弹后继续下行（11.19-11.26）
概述：本周全国 热轧 带钢 市场价格趋强运行，各地价格涨幅在10-160元/吨，整体成交随着价格上调由强转弱。周初因期货走高，市场心态提振，加之下游近阶段厂内库存持续消化，因此下游厂商陆续补货；但随着下游补货结束，加之价格持续上调，下游受成本压力影响，拿货欲望有所减弱，部分成交价格小幅下调。
【价格方面】
本周全国 热轧 带钢 市场以涨为主， 唐山 以外的城市价格补涨为主，涨幅相对较大。本周11月份 华北 带钢 结算价格出台，价格对于下游协议户压力较大，因此挺价意愿较大，但因下游整体需求相对较弱，因此部分商家低价出货，落袋为安，市场价差较大。
【数据方面】
1、 供应：
截至11月24日，全国63家 热轧 带钢 生产企业本周开工率60.82%，周环比减1.03%；月环比增1.03%；产能利用率为62.43%，周环比减1.19%；月环比减1.77%；本周钢厂实际产量为150.95万吨，周环比减2.87万吨；月环比减4.28万吨；钢厂厂内库存为12.93万吨，周环比减0.85万吨；月环比减1.38万吨。本周产量小幅减少，各地因能耗双控及环保限产影响，产量小幅下调，但进入12月份后部分区域钢厂或有复产预期，市场供应或将小幅增量。
2、库存：
截至11月25日，调研本周全国 热轧 带钢 主要市场样本库存总量59.46万吨，较上周增加2.69万吨，较上月同期减少7.56万吨，较去年同期增加22.01万吨。 唐山 带钢 社库15.89万吨，周环比增加1.12万吨，月环比减少11.65万吨，同比减少0.94万吨。 唐山 地区，本周钢厂发货相对正常，加之价格上调，下游拿货放缓，库存小幅增加。其他区域也多小幅增加， 华东 及 华南 区域仍以 东北 南下资源为主。尽管 唐山 库存量低于往年同期，但其他区域库存增幅明显， 唐山 钢厂对外地市场价格影响在逐渐减弱。
3、需求：
本周全国地区 热轧 带钢 表观需求量149.11万吨，周比减少4.84万吨，月环比减少8.19万吨。2021年11月23日，调研本网霸州 镀锌 带钢 整体开工率66.00%，周环比-1.00%；本周 镀锌 带钢 产能利用率为70.43%，周环比-0.55%。调研本周 焊管 产量为37.1万吨，周环比增加3万吨，产能利用率为70.8%，周环比增长5.5%，开工率为75.8%，周环比增长5%，厂内库存为47.1万吨，周环比减少6.02万吨，原料库存为47.1万吨，周环比减少6.02万吨； 镀锌 管 （28家）产量为29.9万吨，周环比增加2.3万吨，产能利用率为77.6%，周环比增加5.9%，厂内库存为41.5万吨，周环比减少4.4万吨。
二、分析及预测
本周 热轧 带钢 价格 趋强运行，下游阶段性补货，加之终端市场存在赶工期现象，整体成交情况有所好转。下周 唐山 地区钢厂仍有环保限产预期，供应仍就紧缺；但其他区域钢厂或有复产预期，因此市场整体供应或将增加，南北价差也将有所收窄。尽管下游目前厂内库存偏低，但仍以按需补货或低价补货为主，因此 热轧 带钢 价格 维持在一定区间内，较大幅度涨跌相对困难。综上，预计下周全国 热轧 带钢 市场价格或仍有支撑。
三、重点市场
唐山 145： 唐山 145 带钢 震荡上行，较上周五上涨180元/吨，目前 唐山 地区独立轧材企业已于周三下午陆续停产，复产日期未定，145mm 带钢 日产量降约2.54万吨。加之长流程钢厂窄 带钢 存不饱和生产、停产等现象，合力之下使得本地145mm 带钢 市场供给回归低位，样本企业日供给量约0.91万吨。总的来看，供需双弱格局中供给端率先异动，打破市场僵局，在产企业接单情况将迎来一定的好转，145mm 带钢 价格 支撑渐强。近期 带钢 市场交投情绪逐步回暖，145mm 带钢 仍存一定上行空间，涨幅有限。
唐山 355：本周 唐山 市场355 带钢 价格 震荡上行，成交清淡。今日黑色系期货盘面震荡下行，午后355 带钢 市场价格跟降，现货市场成交疲软。本周 唐山 地区红色预警，新一轮限产政策推出，对现货价格起支撑作用。据调研数据显示， 唐山 热轧 带钢 社会库存为15.89万吨，周比增加1.12万吨。在限产预期下，市场资源或依然偏紧。综合来看，预计下周 唐山 地区 热轧 带钢 或趋强运行。
胜芳 ：本周 胜芳 热轧 带钢 价格 趋强震荡，整体以低价成交为主。随着进入传统淡季以及存在限产政策落地，霸州地区 镀锌 厂及终端企业有部分减产，供应进一步收窄，部分规格资源依旧偏紧。且终端需求释放有限， 胜芳 带钢 市场呈现出供需双弱的态势。主流 镀锌 厂家接单天数维持7-10天左右，受处于传统淡季影响交货期有所延长，整体接单量较前期基本持平。需求方面，淡季效应逐步显现，终端订单每况愈下，需求韧性有待验证。综上，短期内 胜芳 热轧 带钢 市场价格或将震荡调整运行。
邯郸 ：本周 邯郸 地区 热轧 带钢 市场价格盘整运行成交依旧低迷。本周黑色系期货震荡上行，现货价格小幅跟涨，大多还是以观望为主，谨慎补库，部分贸易商暗降出货。加之进入淡季，市场终端需求不佳。本周 邯郸 地区社会库存小幅减少。总体来看，目前需求相对偏弱，库存资源也不多。预计短期内 邯郸 带钢 市场价格弱稳运行。
天津 ：本周 天津 地区 热轧 带钢 市场价格趋强运行，低价成交尚可。本周黑色系期货震荡走高，提振市场心态，加之 华北 带钢 11月结算价偏高，因此商家挺价意愿较大。下游管材前期持续消化厂内库存，目前整体库存水平偏低，加之目前仍不看好后期市场，多按需采购，但近期 唐山 执行大气污染二级预警，后期或有限产预期，因此整体供应相对偏紧。此外，受环保限产影响，钢厂到货不及时，也导致市场部分资源相对紧缺。综上，预计短期内， 天津 热轧 带钢 价格 仍有支撑。
无锡 ：本周 无锡 市场 带钢 价格 震荡下行，。本周 无锡 带钢 库存为9.4万吨，周比增加1.2万吨。本周 东北 低价资源陆续到货，市场高低价资源价差高达百元左右。伴随黑色系期货飘红，加之基建边际宽松，宏观政策提振，市场信心尚可。下游按需补库，成交略有好转。但目前 华东 库存压力突出，加之本月 带钢 结算价格相对较高，协议户多有亏损。目前月底期间，厂商资金压力凸出。本周南北 带钢 价差再度倒挂，下游订单尚可，但多谨慎采购，预计下周 无锡 带钢 价格 弱势调整运行。
宁波 ：本周 宁波 地区 热轧 带钢 市场价格震荡上调，部分资源成交尚可。本周黑色系期货趋强震荡，提振市场信心，整体市场价格上调， 宁波 热轧 带钢 市场价格被动上调，但涨后成交未见明显好转。下游目前接单情况不及往年，因此多按需补货。库存方面，本周 宁波 港口 热轧 带钢 库存较上周累减0.25万吨，但仍高于往年同期水平，多为 东北 地区钢厂资源。目前市场 东北 地区钢厂资源占比较大，而 唐山 德龙近期因环保限产资源相对较少，因此市场各资源价差有所扩大。综上， 宁波 热轧 带钢 市场价格下周易涨难跌。
莱芜 ：本周 莱芜 带钢 市场价格宽幅震荡运行，整体成交偏弱。本周黑色系期货宽幅震荡运行， 山东 地区 带钢 贸易商未促成交，市场价格多有暗降。供给方面，随着泰钢、九阳等本地钢厂恢复生产， 带钢 供给有所恢复。库存方面，本周 莱芜 带钢 库存为3.01万吨，周环比增加0.21万吨。当前市场悲观情绪较浓，大多以观望为主，谨慎补库。综上所述，供给端修复，供需双方博弈，预计短期 莱芜 带钢 市场或将盘整运行。
乐从 ：本周 乐从 热轧 带钢 价格 小幅走低，整体成交清淡。本周现货市场整体交投清淡，价格期间小幅回暖，上涨依旧是原材料和市场炒作预期拉动的原因，需求虽现一小波阶段性释放，现货市场集中补库。消息面上，近日各地环保等秋冬季限产政策频出， 唐山 预警升级为红色，开启新一轮全面限产，期货价格有望阶段性筑底盘整，对于现货市场支撑力度有所增加。库存方面，据调研数据显示， 乐从 热轧 带钢 社会库存为20.24万吨，周比增加0.47万吨。港口方面，本周集港资源呈继续减少状态，北材南下弱势格局难改。综合来看,下周 乐从 热轧 带钢 价格 或继续承压运行。
西南 地区：目前市场成交偏弱，价格小幅上调。目前玉溪新兴钢厂 带钢 产线停产，市场实际销售价格4830元/吨左右，较上周上涨50元/吨，厂内库存0吨。汇钢目前不饱和生产，日均产量3000吨，厂内 带钢 库存为15600吨，销售不含税价格4200元/吨。当前钢厂生产不畅，产量释放受限，后期资源到货量减少。成交方面，目前市场价格小幅上调，下游管厂需求表现疲软，终端采购积极性不佳，成交情况偏弱，钢厂库存较上周小幅下降。整体来看，短期市场处于供需弱平衡的态势，预计下周 西南 带钢 价格 或将盘整运行为主。
