7月5日：市场淡季属性明显 7月无缝管价格难言反弹
一、6月国内无缝管市场运行情况回顾
6月无缝管市场价格经历了小幅反弹后开始震荡走低的趋势，整体行情呈现偏弱态势。据统计，截止至6月30日，国内无缝管（20#、108*4.5mm，下文若未备注均以此为准）平均价格报6149元/吨，较5月31日全国无缝管均价6473元/吨环比下跌324元/吨，降幅为5.01%，降幅较大。6月底管厂利润震荡走低，管厂供应维持震荡走低态势，管厂主动停限产现象较多，管厂库存压力继续攀升，管厂订单情况相较5月不增返降。从市场成交来看，6月无缝管市场需求延续淡季水平，整体成交不佳，6月无缝管成交整体呈现低位震荡态势。
图1：无缝管全国均价季节性变化
数据来源：钢联数据
二、6月管坯价格呈现大涨大落：
截止至6月30日山东地区管坯价格报5200元/吨，月环比下跌480元/吨，6月山东管坯价格基本处于震荡走弱趋势；截止至6月30日江苏地区管坯价格报5980元/吨，月环比下跌320元/吨，6月江苏管坯呈现小幅反弹后震动走低态势。6月份热轧管坯（20#材质）市场价格呈现和无缝管基本相同走势。和以往不同的是，6月由于无缝管长产量急剧下滑，管坯需求骤降，热轧管坯需求可谓是降到冰点，管坯价格一改前期强势，走势和无缝管基本相近。由于7月无缝管产量将适当回升，预计热轧管坯价格或止跌企稳。
图2：山东地区热轧管坯价格走势（材质：20#；单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
图3：江苏地区热轧管坯价格走势（材质：20#；单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
三、6月无缝管生产企业情况
（1）6月管厂利润短暂性回升：
从统计的数据来看，6月的山东地区调坯轧材无缝管厂利润呈现震荡下降趋势。截止至6月30日，调坯轧材无缝管厂理论利润水平为270元/吨，较5月底已大幅回落230元/吨。由于5月山东地区调坯轧材无缝管厂的高利润是因为管坯大幅下跌而 无缝管价格 跟进较慢导致的现象。进入6月，随着 无缝管价格 回落，管厂利润震荡走弱。管厂订单不佳、厂库压力较大，这些都加剧管厂扩大让利幅度。由于管厂内前期高价位的原料管坯仍有较多库存，且管厂减产后管坯采购量明显下降，这些因素导致了6月份管厂的平均成本偏高，管厂实际利润情况表现必然弱于理论利润。7月由于管坯价格或将止跌企稳，无缝管厂在高库存压力下，无缝管出厂价格仍有下行空间，调坯轧材无缝管厂理论利润将延续震荡下行态势。
图4：山东地区调坯轧材无缝管厂理论利润情况（单位：元/吨）
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（2）6月管厂供应维持低位、厂库继续冲高
管厂6月供应表现为震荡下滑的态势，管厂库存则快速回升。据统计（6月最后一周），样本管厂（33家企业、123条产线）统计数据显示，管厂产能利用率为74.25%、开工率为66.67%。6月样本管厂产能利用率月同比增加0.74%，样本管厂开工率月同比下降1.37%，6月管厂供应整体仍维持着低位震荡水平。
今年5月以来无缝管管厂库存快速增加，目前已经远高于去年同期水平，样本企业厂库压力较大。据统计（6月最后一周），样本企业无缝管管厂库存为62.54万吨，同比已大幅增加6.52万吨。
7月初多数北方无缝管厂将集中短期停产，月初无缝管管厂供应将一定程度下降。随后产能利用率、开工率将反弹回升，但鉴于目前无缝管厂的库存压力，供应增加过程或较为缓慢，因此7月管厂供应整体上升的幅度也将有限。
图5：样本无缝管厂产能利用率、开工率情况调研
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图6：样本无缝管厂库存情况（单位：万吨）
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四、6月无缝管需求表现不佳：
6月，无缝管样本贸易企业成交量表现情况并不乐观，无缝管样本贸易企业成交量呈现低位震荡态势。从钢管统计的无缝管样本贸易企业（123家样本企业）成交量数据来看，截止至6月30日数据，无缝管样本贸易企业6月日均成交量为13851吨，环比5月成交量增加47吨，增幅基本可以忽略不计。其实进入5月后，无缝管成交量便已出现大幅收缩，且远低于去年同期水平，6月无缝管平均日均成交量年同比降幅已达到了17.69%。展望7月，由于7月仍处于传统淡季，南方地区高温多雨天气较6月甚至有过之无不及，7月无缝管需求仍难有起色，成交量或将维持低位震荡。
图7：2021年无缝管样本企业日均成交量情况（单位：吨）
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图8：2020-2021年无缝管样本企业月度日均成交量情况
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五、7月无缝管市场展望：
6月无缝管行情基本表现为：1、无缝管厂供应下滑，库存不降反增；2、无缝管需求维持低位震荡运行，成交量同比下滑明显；3、 无缝管价格 呈现震荡走弱。
展望无缝管7月行情，从供应端来看：月初无缝管管厂供应将一定程度下降，随后供应将反弹回升，但鉴于目前无缝管厂的库存压力，7月管厂供应整体上升的幅度有限。7月无缝管厂在高库存压力下，无缝管厂理论利润将延续震荡下行态势。从贸易环节来看，由于7月仍处于传统淡季，高温多雨天气仍将抑制需求，7月成交量或将维持低位震荡。
综上所述，7月无缝管市场淡季属性明显，短期内由于管厂库存压力较大，管厂有继续压价可能。在低供应的背景下，无缝管厂库将进一步缓慢消化。整体库存压力下降后， 无缝管价格 有望触底。整体看来，7月 无缝管价格 难言反弹，整体价格或呈现震荡走弱态势。
