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　　 【沪津粤地区概要】

　　 华东市场方面：本周上海热轧市场价格暂稳，现 1500mm 普碳钢卷主流报价 3500-3510 元 / 吨， 1800mm 宽卷主流报价在 3660-3670 元 / 吨。低合金 1500mm 主流报价 3720-3730 元 / 吨， 1800mm 低合金报价 3800-3820 元 / 吨。本周黑色商品期货市场偏强震荡，上海地区热轧现货价格震荡维稳，整周价格持续在 3500-3520 元 / 吨之间震荡，跟涨不积极跌价情绪也不强，整体成交尚可，低位成交尤为活跃。从区域价差来看，华东地区价格依然维持在低位，这也导致华东地区到货基本稳定，华北地区散单资源基本不发华东。从当前基本面来看，本周钢厂前期检修结束集中复产，产量回升，库存消化情况良好，库存依然保持低位，当前库存量较去年同期低 30.53 万吨，对价格形成了一定支撑，但产量的恢复导致现货商家对后市的悲观预期加重，压制了价格上涨，所以商家短期依然是以出货为主的操作思路，进一步压低库存，短期上涨动力也稍显不足，综合来看，预计短期热轧板卷价格或将震荡盘整。

　　 华南市场方面：本周广州市场热卷价格震荡趋稳。目前主导钢厂 4.75mm 以上普卷价格在 3630-3640 元 / 吨， 2.75mm 卷价格在 3670-3700 元 / 吨之间，与上海价差 120 元 / 吨，与天津价差 40 元 / 吨。本周乐从热卷震荡运行，反弹力度微弱，主要原因是库存难以有效去化，市场心态较差。需求方面，乐从热卷成交量呈小幅回落态势，但总体仍处正常区间内，本周市场上薄卷规格继续紧缺，厚卷价格有所上涨，普厚、花纹卷和锰卷需求偏弱，价格上涨困难。库存方面，码头夜间限载措施有所放松，仓库进货速度小幅上升，库存周环比下降 2 万吨左右。资源方面，本周柳钢与涟钢到货偏少，据悉下周将有部分薄卷发来乐从，北方首钢、沙钢、纵横发货减量，预计 11 月到货压力将有所缓解，但整体来看热卷供给仍处宽松状态。综上， 11 月需求大概率下行，北方到货量虽可能下降，但在目前一致的看空预期下，热卷现货价格上涨仍然困难，预计下周广州热卷继续震荡运行。

　　 华北市场方面：本周京津冀地区的热轧市场呈现窄幅震荡走势，价格较前一周小幅上涨 20 元 / 吨。截止本周五，大部分地区价格在 3550-3580 元 / 吨左右，石家庄价格稍高，在 3640 元 / 吨。本周全周价格表现平稳，个别时期受期货拉涨带动，现货市场试探性上拉，但整体来看，市场表现谨慎，商家普遍对后期市场仍呈偏悲观态度，因此依旧以降库为主。当前下游刚需需求有所增加，采购意愿较前期略有好转，个别时期，市场交投较为活跃。本周京津冀地区热轧总库存 25.35 万吨，较上周下降 2.64 万吨。钢厂方面，上周临时检修的产线也已恢复生产，钢厂目前多正常生产，因此本周产量及开工率均有所上升。综合来看，当前供求关系没有明显改变，市场整体依旧偏弱，商家多对后市不具信心，预计后期京津冀热卷市场仍会以窄幅震荡为主。

　　 【指数方面】

　　 11 月 1 日 Myspic 国内钢材价格综合指数 137.48 上周上升 0.26% ，较上月下降 2.05% ，与去年同期相比下降 15.44% ；国内 扁平材 指数为 118.55 ，较上周下降 0.02% ，较上月下降 2.16% ，与去年同期相比下降 12.89% ； 热卷 指数为 128.62 ，较上周上升 0.16% ，较上月下降 2.49% ，与去年同期相比下降 13.15% 。

　　 【价格方面】

　　 热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格震荡运行。全国 24 个主要市场 3.0mm 热轧板卷价格均价为 3707 元 / 吨，较上周上涨 2 元 / 吨； 4.75mm 热轧板卷均价为 3649 元 / 吨，较上周上涨 2 元 / 吨。

　　 【库存方面】

　　 表 1 ：全国主要区域 热卷 库存变化 (2018.10.25-2019.11.1 ）

　　 从各区域的库存数据看，库存下降最多的城市是华北地区，较上周下降 3.15 万吨。

　　 【趋势分析与建议】

　　 本周市场价格窄幅波动，上游基本面依然处于不温不火状态，不过从趋势角度看，有一定颓势出现，对后期的市场供应会带来较大的压力。就厂家反馈，近期订单尚可维持，但运输问题越来越明显，车少，船不拉的窘境有所体现。就下周预测，钢厂无新增检修与减量的出现，钢厂产量将在短期回到高点，市场成交维持的情况下，库存难以到达市场，对市场尚有一定支撑。不过就后市看，隐性库存在逐步加大，对后期预期产生影响，建议谨慎操作。