热轧卷板：本周国内热轧板卷市场小幅上涨。截止发稿，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为3776元/吨，较上周价格上涨3元/吨；4.75mm热轧板卷均价为3719元/吨上周价格上涨4元/吨。

　　(一)上海市场库存趋势分析

　　图1：上海热卷库存变化趋势图

　　2019年9月26日对上海市场热轧卷板库存情况进行调查统计，本周热轧卷板同口径库存为33.68万吨，较上周增加0.70万吨，较上月同期增加3.75万吨，同比增5.33万吨。另本网所盘上海全体仓库热轧49.79万吨，较上周增加0.20万吨。

　　(二)全国库存趋势分析

　　图2：全国热卷库存趋势变化

　　2019年9月26日对全国主要城市热轧卷板库存情况进行调查统计，本周全国热轧库存总量为239.66万吨，较上周增加0.21万吨，较上月减少4.48万吨，较去年同期增加25.52万吨。

　　(三)全国库存变化分析

　　表1：全国主要城市热卷库存变化(2019.9.20-2019.9.26）

　　从区域的库存数据来看，其中增幅最大的区域为华北地区，较上周增加0.97万吨；其中降幅最大的区域为东中地区，较上周减少1.05万吨。

　　（四）上海市场价格趋势分析

　　图4：上海热轧薄板价格K线图

　　本周上海热轧市场价格小幅上涨，现1500mm普碳钢卷主流报价3590-3600元/吨，1800mm宽卷主流报价在3760-3780元/吨。低合金1500mm主流报价3810-3820元/吨，1800mm低合金报价3870-3890元/吨。本周黑色商品期货市场先扬后抑，上海地区热轧现货价格小幅上涨，周初成交较好，之后几日成交稍显清淡，高位成交乏力，价格也出现了下滑，整体来看9月市场表现平平，主要还是受诸多外界因素影响所致。例如：期货、商家心态、市场库存、钢厂产量以及出厂价格等。其中主要的矛盾依然在于，高供应、高库存！加上是啊换成那个压力加大的同时，资本市场对期货看跌，就是9月份整体格局的真实写照，目前利空因素强于利好因素，节前走势很难出现大幅突破，基本处于涨跌两难局面。而即将进入十一小长假，节中需求停滞，到货不停，所以节后库存增加基本是必然，但受价差因素影响，目前华东价格为洼地，华北散单基本不会发到华东，所以节后库存增加不会太多，预计在1万吨左右。而节后，限产结束钢厂是否能继续减产？在市场到货增、钢厂继续挺价、贸易商接单意愿差的情况下，短期内市场压力仍在，综合来看，节后或将走出先扬后抑的走势。

　　（五）全国各主要市场价格趋势分析

　　图5：全国各主要市场价格

　　本周国内热轧板卷市场涨跌互现，据统计，全国24个主要城市，跌幅最大的城市为济南、福州，周累计跌幅为30元/吨；涨幅最大的城市为长沙，周累计涨幅50元/吨。

　　（六）本周市场回顾及下周市场预测

　　本周热轧社会库存小幅增加；本网监测33个主要城市库存数据，本周全国热轧库存总量为239.66万吨，较上周增加0.21万吨，较上月减少4.48万吨，较去年同期增加25.52万吨。本周黑色商品期货先扬后抑，现货市场价格小幅上涨，除周初成交较好外，其余几日成交较弱，价格也稍有回落。从库存方面来看，当前库存依然处于高位，持续性的成交不佳加上投机类客户套保压货加速了库存的累积，加之国庆长假，已有资源节后或达高位；钢厂产量方面，虽受到政策压制产量有所下降，但节后限产结束后，在钢厂利润仍在的情况下，钢厂主动减产可能性不大，短期内产量仍将维持高位，后期是否会因接单不好而调整生产计划，还有待考究；从需求端来看，传统旺季需求回升滞缓，下游批量囤货现象不复存在，这也就导致了下游蓄水池功能消失，市场资源流通性减弱，现阶段商家基本依靠刚需支撑销售，节后库存快速消化的可能性不大。种种不利因素的交织，不但对价格形成了一定的扰动，也使得下游采购节奏放缓，观望情绪较浓。因此，节后热轧市场压力凸显，目前市场价格、成交虽整体不及预期，但需求还是处于较为平稳状态终端基本按需采购，节后热卷价格或将走出先扬后抑震荡走弱的态势。