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摘要:截止7月26日,冷板周度Myspic普钢绝对价格指数4278.96,环比上月上涨22.66;同比下跌456.15。
钢铁产业界都有这样的感叹:“钢铁越来越难做”,也许对建材来说情况会好点,冷轧作为五大品种最弱的品种,笔者在长期跟踪市场听到最多声音就是:“需求不好”、“钢厂价格高”、“这个月又严重倒挂”、“冷轧最烂品种”等,随着成本不断的提升,冷轧从生产到流通再到终端,利润大幅压减,贸易商做得也很难受。那么,冷轧市场是否持续低迷下去?笔者认为最差不过如此,对后市仍充满信心。
一、 原料成本高企 冷轧利润持续低位
市场价格方面:截止发稿,全国冷轧均价4307元/吨,环比上月上涨61元,同比去年下跌419元。从价格本身来看,当前冷轧价格实属偏低,热轧价格会维持在3950元/吨附近徘徊,冷热价差维持在350元左右,从上半年价格走势看,热轧一直强于冷轧品种,主要是下游行业能够维持,冷轧价格波动较小,导致冷热价差持续收窄。从近期对市场订货和结算来看,受市场价格持续低迷影响,市场贸易商订货量不及预期,加之下游接货不畅,市场基本维持相对较低资源。
图1:冷热价格变化情况
数据来源:
钢厂利润方面:据对冷轧成本核算,截止发稿,冷板Myspic普钢绝对价格指数4278.96,冷轧成本(原料热轧成本、加工成本)4654元,那么冷轧当前盈利-375元,已经处于大幅亏损状态。
二、 供应缩减 库存维持低位(主动减产)
全国冷轧板卷钢厂达产率:监测的全国29家冷轧钢厂生产情况调查统计监测的29家冷轧板卷生产企业中,本周开工率87.23%,周环比上升2.12%,月环比持平,年同比持平;钢厂产能利用率75.95%,周环比上升1.45%,月环比降4.6%,年同比下降6.53%。
图2:冷轧达产率变化情况
数据来源:
社库方面:25日本网监测23个城市库存,本周冷轧板卷社会库存112.27,周环比减少0.94,月环比减少2.10,年同比减少4.81。(单位:万吨)25日本网监测26个城市库存,本周冷轧板卷社会库存113.49,周环比减少1.00,月环比减少2.35,年同比减少5.09。(单位:万吨)。
图3:冷轧社库变化情况
数据来源:
厂库方面:钢厂周实际产量为76.88万吨,周环比增加1.47万吨;钢厂库存29.21万吨,周环比减少0.36万吨。
从当前供给端情况看,整体呈现产逐步下滑态势。一方面,传统淡季需求释放困难,下游接单不畅;另一方面,冷轧厂当前处于负盈利状况,冷轧缩减部分转移至热轧,以减少损失。
三、冷轧最差不过如此 后市仍然可期
对于后期冷轧行情走势,笔者仍旧持看好态度,或是主动也或是被动。
主动拉涨:首先,进入八月后需求端逐步释放,市场成交量将明显提升;其次,当前冷轧产线处于严重亏损状态,若要年底报表好看,钢厂主动挺价或是必然;最后,针对下游汽车用板领域而言,从上月发布产销数据看,产线低迷情况已经有所放缓,加上后期大型国营汽车厂将进行合并,这对汽车产销取到助推作用。
被动拉涨:首先,从三季度基建数据发布以及施工面积新增对钢材需求看,笔者认为钢材需求不会差,需求一旦释放,首当其冲建材强力带动钢价上涨;其次,高成本的强力支撑,铁矿石和废钢价格处于高位,并且煤焦也逐步进入下半年首轮上调;最后,今年是建国70周年,环保限产力度或超过往年,8月中下旬-9月份是钢厂集中检修关键时刻,其中华北地区减产较为明显。
综合来看,笔者认为后期冷轧市场还是有机会,从当前种种迹象看,被动试拉涨因素或会超过主动拉涨均可助推价格上移,更多关注供需端情况变化。