上海证券报：
地方国资减持难超两千亿 冲击A股有限
近来，有关地方国资可能减持A股来偿付地方债务的猜测甚嚣尘上。但经券商测算，即使地方国资减持，对A股的冲击也有限。
根据审计署的统计，截至2010 年年末，中国地方政府的债务总额达到10.7万亿元。
如此庞大的债务规模日益引起市场人士的担忧，尤其是若地方政府选择减持股票来应对债务危机，无疑将给A股市场蒙上阴影。
瑞银证券之前曾发布报告称，地方政府可能通过减持所持股票获取资金，主要有以下几种原因：大量融资平台贷款、城投债需要偿还；财政收入依赖土地出让金，而下半年土地出让金收入可能难以满足需要；基建旺盛、大量保障房需要建设，地方财政支出巨大。
市场的担心不无道理，当年国有股减持引发的大熊市不少投资者至今仍心有余悸。而且当前，地方国资的确存在减持动力。
证监会多项建议推动“中国版401k”
本报上周连续两次独家报道了证监会加快“中国版401k计划”研究论证工作。近日，中国证监会研究中心研究人员撰文，明确提出应借鉴美国“401k计划”，加快养老金体系建设，实现养老金和资本市场的良性互动。
文章指出， 国外经验显示，一个均衡的、多支柱的养老体系在促进资本市场发展的过程中发挥着关键作用。我们需要正确认识养老金制度变革与资本市场发展互动关系的重要性，更需要从促进经济转型和构建和谐社会的战略高度来认识它的重要性。在“401K计划”的推动下，私人养老金成为美国资本市场上最主要的机构投资者，其直接和间接的持股市值占股票总市值的比例达到三分之一。2009年末，在州及地方政府高达2.68万亿美元的养老资产中，公司股票就占了58.3%的比重。
下半年宏观经济政策会有哪些微调
下半年经济政策将会有哪些变化?有报道称，央行表示，下半年货币政策不会松动。这个说法挺奇怪的。央行在上半年频频提高存款准备金率，又多次上调利率。这样的手法，在下半年还会继续吗?肯定不会。因为新的矛盾、新的问题、新的情况已经出现，央行已经没有什么操作空间了，政策微调势在必行。
从总体上看，央行的政策微调还只是整个大局中的一步小棋子。下半年有九个方面的重点工作要抓，这就决定了未来的政策走向，必须要考虑这九方面问题以及相互之间的联系。因为，只有通盘考虑这些问题，才能发现政策调整的可能性与未来走向。
国资背景上市公司股东减持渐密
面对当前融资难的问题，不少国资背景上市公司股东将减持上市公司股权作为解决资金问题的重要途径。上证报资讯统计显示，今年截至7月末，国资背景股东共计有49笔减持，涉及上市公司41家。
值得注意的是，从披露减持行为的密度而言，总体呈现逐月递增趋势。1月份仅2家公司披露国资背景股东减持，2月、3月、4月披露公司家数分别为4家、9家和4家。5月披露家数达到11家为单月最高。接下来的6月和7月分别为4家和7家。
中投证券一份根据上市公司减持公告等进行的测算表明，5月发布了减持公告的上市公司股东共减持5亿股，环比大幅上升108%。从被减持上市公司的股东性质来看，国有股东减持占比约为55.4%。这一比例创出近三年来的新高。
从减持股份数而言，建设银行[4.53 -1.95% 股吧]减持葛洲坝[10.61 -2.48% 股吧]可算是国资背景股东主动累计减持上市公司股权的最大手笔。葛洲坝7月14日公告，建设银行于2010年11月11日至今年7月12日，通过上海证券交易所竞价交易系统减持公司股份3030.2万股，占公司总股本的0.87%；通过大宗交易系统减持公司股份500万股，占公司总股本的0.14%。截至7月12日，建设银行合计减持本公司股份3530.2万股，占公司总股份的1.01%。
