4月15日,交通银行(601328.SH/3328.HK)金融研究中心高级宏观分析师唐建伟发给记者的分析报告显示,尽管一季度经济增速回落,但是经济一定程度的降温有利于减轻国内目前的通货膨胀压力,这也正是政策调控预期的结果,因此投资者不用过于担心。
考虑到年中前后物价涨幅可能再次面临高点,交行认为年中或是下一次加息的敏感时期。
4月15日,国家统计局公布的数据显示,2011年一季度我国GDP同比增长9.7%,增速比上年四季度小幅放缓0.1个百分点。
经济增速的回落加上物价节节高升,部分市场人士开始担心中国经济陷入“滞胀”。但交行认为经济适度降温有利于减轻国内目前的通货膨胀压力,中国经济仍有活力。
交行表示,经济增速放缓的主要原因是净出口拉动GDP负0.5个百分点,但这并不意味着外需很弱,而是进口的高速增长;而结合目前的一些宏观经济金融数据及微观企业数据来看,中国经济的活力仍然非常强劲。
其次企业资金需求旺盛表明企业经营良好。基于信贷规模受限原因,银行贷款利率上浮占比持续上升,民间借贷利率也持续攀高,充分表明企业当前的资金需求仍然旺盛,也反映出企业对未来经营相对乐观。结合一季度企业盈利数据看,规模以上工业企业1-2月份盈利增长34.3%,这也预示后续由企业推动的固定资产投资仍将保持较高增速。
最后,在去年同期20%左右增速的高基数上,一季度工业增加值同比仍上升14.4%;而今年一季度发电量和用电量增速均高于去年第四季度的水平。以上均表明经济内在活力仍然充沛。
同时,国家统计局从今年一季度开始公布的GDP、工业增加值、固定资产投资及社会消费品零售总额环比统计数据都显示正增长,这也表明二季度经济增速就有可能回升。